Payer pour prêter son argent…

Le 8 janvier 2012, l’Etat allemand a levé 3,9 milliards d’euros en proposant un rendement négatif (–0,0122%) sur des créances à six mois. Autrement dit: les investisseurs ont dû payer pour avoir le droit de prêter leurs liquidités! Et l’offre a atteint 1,8 fois la demande! Autant de personnes prêtes à payer un peu, par peur de perdre beaucoup en plaçant leur argent dans des titres moins sûrs.

Le scénario n’est d’ailleurs pas nouveau. En Suisse aussi, mais sur le marché plus fermé du gré à gré (hors Bourse, et donc inaccessible à l’investisseur moyen), la Confédération a lancé plusieurs emprunts ces derniers mois, avec des intérêt négatifs encore plus élevés (–0,25% à –1%) et, chaque fois avec un succès inespéré. Ainsi, celui proposé le 23 août 2011, avec un taux de –1%, n’a satisfait qu'une demande sur presque 15 (600 millions adjugés pour une offre de 8,8 milliards).