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L’or flambe
Son prix s’envole. Le cap des 500 dollars l’once est dépassé.
Depuis le début de l’année, l’or offre un rendement inégalé aux investisseurs suisses. En francs, il affichait une hausse d’environ 20% à la fin du mois d’octobre, soit une progression sensiblement égale à celle de la Bourse suisse. Pour l’essentiel toutefois, cette plus-value est attribuable à la hausse de la monnaie américaine. Mesurée en dollars – puisque c’est dans cette devise que l’or se négocie – l’augmentation a en effet été bien moins spectaculaire: 7%, pour arriver à 470 dollars l’once (30,59 g). Néanmoins, l’optimisme est de rigueur, car le métal jaune reste très demandé sur les marchés, et les spécialistes tablent sur une envolée de longue durée de son prix.
Que se passe-t-il? La progression n’est évidemment pas imputable à la seule demande du secteur de la bijouterie. La consommation d’or dans les pays émergents est bien plus liée à la croissance économique. L’Inde, par exemple, enregistre une augmentation de 50% de ses besoins depuis une dizaine d’années. Du coup, les investisseurs ont redécouvert l’or comme instrument de diversification, encouragés par l’envolée des cours. Mais le métal renoue aussi avec son statut de valeur refuge devant les différentes craintes liées aux incertitudes de l’économie.
Préférer les fonds
Un placement en or peut donc être rentable, à court terme, si l’on part du principe que, d’une part, la demande restera toujours aussi importante, et que, d’autre part, le dollar maintiendra sa vigueur. Les spécialistes du marché anticipent d’ailleurs une hausse du prix à 500 dollars l’once environ d’ici à la fin de l’année. S’ils sont tentés, les investisseurs préféreront toutefois les certificats ou les fonds de placement dont le rendement est lié aux cours de l’or: ils sont beaucoup plus volatils, mais moins exposés aux fluctuations que les titres de sociétés actives dans l’extraction du métal. Mais il convient d’être très critique dans le choix des fonds, qui présentent des différences de rendement plutôt marquées, comme on le constate dans le tableau ci-dessous. Une autre possibilité est d’investir directement dans l’or physique, par le biais d’un compte métal bancaire.
Garder la tête froide
Il s’agit toutefois de garder la tête froide. En se souvenant, par exemple, que l’investisseur suisse qui a misé sur l’or en 1995 a bénéficié de rendements moins importants qu’avec des emprunts à court terme du Gouvernement helvétique (échéance de un à trois ans). Et que, s’il avait misé en 1990 déjà, il aurait même enregistré une perte en francs. Depuis le début de 2000 en revanche, l’or a gagné environ 40% (70% en dollars), dépassant ainsi la plupart des indices d’actions. Et, comme le fait ressortir le tableau, les rendements sur cinq ans ont même engrangé une progression de 10% à 20% par année.
Roland Bron,
directeur VZ VermögensZentrum Lausanne
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