Rendement zéro, investisseur maso?

Les obligations de la Confédération n’ont jamais boosté les portefeuilles. Mais elles ont toujours su trouver une place, bonne réputation oblige. Dans le contexte actuel des taux négatifs, Berne ne peut pas faire de miracles, si bien qu’un des emprunts 2016, dont l’échéance tombe en 2029, est assorti d’un intérêt de 0%. Mais ce n’est pas tout: les investisseurs ont acheté ces titres jusqu’à 104% de leur prix, ce qui place le rendement, à l’échéance, à –0,309%! «Si les taux descendent encore, elles prendront de la valeur», explique le responsable de la Trésorerie, Tobias Beljean. Certains investisseurs n’attendront ainsi pas l’échéance, mais revendront le titre au bon moment. Les acheteurs ne se pressent toutefois pas au portillon, même si certaines caisses de pension doivent bien passer par là.

chr