静穏, en Suisse aussi…

静穏… Telle semble être la devise du Japon depuis bientôt 20 ans. Deux décennies à espérer et à tout faire pour tenter de relancer la machine économique. A commencer par les taux qui, pourtant, stagnent entre 0% et 1%, et plus souvent à 0 qu’à 1 (voir ligne bleue du graphique).

Alors, certes, le yen n’est pas le franc, ni l’euro ou le dollar. Mais force est de constater que la ligne plate que Tokyo n’arrive pas à redresser ressemble furieusement à celle que la Suisse trace depuis huit ans. Les deux courbes du graphique, qui reproduisent l’évolution des taux  avec un décalage de 14 ans, le démontrent clairement. Pire encore: depuis l’introduction des intérêts négatifs, en janvier 2015,  les taux suisses sont inférieurs à ceux du Japon. Or, tout laisse à penser que cette situation va se prolonger, sinon aussi longtemps que dans l’Empire du Soleil levant, au moins pour quelques années encore.

Rien, en effet, ne laisse prévoir des changements suffisant pour provoquer une hausse significative des taux, comme le rappelle Carine Pellet, responsable du conseil financier à VZ Lausanne. Certes, la Réserve fédérale américaine a remonté ses taux pour la première fois depuis 10 ans à la fin de l’année dernière, mais d’aucuns y voient surtout un geste psychologique, qui n’entraînera pas un mouvement irréversible. De son côté, la Banque centrale européenne a promis d’injecter des centaines de milliards sur le marché jusqu’en mars 2017 au moins, ce qui rend peu probable une hausse des taux directeurs dans la zone euro. Du coup, la Banque nationale suisse (BNS) ne bouge rien et maintient ses taux négatifs pour affaiblir la force du franc. Bref, les hypothèques Libor ont encore des beaux jours devant elles!

La marge du Libor

Pourtant, les taux pratiqués pour les hypothèques fixes sont au plancher, puisqu’ils varient actuellement entre 1,25% et 1,75% pour une durée de 10 ans. La majorité des propriétaires préfèrent donc jouer la sécurité et ignorent les produits Libor, proposés entre 0,9% et 1,2%. A tort si, en lisant cet article, ils estiment, eux aussi, que la Suisse reproduit le scénario japonais. D’abord, parce qu’une différence de 0,5% pour une dette de 400000 fr., cela représente une économie de 20000 fr. sur 10 ans! Mais aussi parce que les hypothèques Libor ont une marge que n’ont pas celles à durée fixe.

Explications: la marge d’une banque est, en moyenne de 1% par rapport aux taux Libor. Donc, si Londres affiche 0,5%, les banques proposent généralement 1,5%. Mais, lorsque le Libor descend au-dessous de zéro, elles ne suivent pas le mouvement et s’en tiennent, le plus souvent, à un minimum entre 0,8% et 1%, ce qui augmente provisoirement leur marge. Or, comme le Libor à trois mois est aujourd’hui à  – 0,8%, il devra d’abord remonter au-delà de 0% pour que le prix de l’hypothèque éponyme reparte à la hausse. On en est loin.

Surveillance en ligne

Toutefois, l’économie est plus volatile que jamais et rien n’est impossible. Et en même temps, on l’a vu, l’excès de prudence revient cher. L’idéal est donc de miser sur les hypothèques Libor, tout en restant attentif à une éventuelle inversion de tendance, suffisamment importante pour se retourner vers les produits à durée déterminée. A cet effet, Tout Compte Fait vous facilite la tâche en vous proposant, chaque jour ouvrable, le taux Libor du jour ainsi que les taux fixes sur cinq et dix ans des principales institutions proposant des hypothèques en Suisse romande: toutcomptefait.ch -> Services -> Votre argent.

*Traduction: «calme plat».

Christian Chevrolet