Pourquoi les taux augmentent-ils?

A propos de notre article «Anticiper son hypothèque, ça se paie» (3/2015).

Comme je dois prochainement renouveler mon hypothèque, j’ai lu avec intérêt votre article sur les modèles «forward» et je suis régulièrement l’évolution des taux sur votre site (toutcomptefait.ch -> Services -> Votre argent). A cet effet,
je constate que les taux fixes à long ter­me sont à la hausse. Or, ceux que proposent les compagnies d’assurances (Allianz, SwissLife, etc.) stagnent. Com­me expliquer cette différence de traitement? Nom connu de la rédaction

Les banques financent les hypothèques fixes avec l’épargne de leur clients. Comme son rendement fluctue et qu’elle n’est pas bloquée à long terme, elles prévoient une marge (appelée «prime de risque») pour les prêts de longue durée (8 ans et plus), qui était de 0,6% en moyenne au début de l’année. Mais, avec l’introduction des taux négatifs, les banques se sont trouvées face à de nouveaux frais qu’elles répercutent dans cette marge, laquelle s’approche aujourd’hui de 1%. Concrètement, cela veut dire que les taux hypothécaires valent 0,4% de plus en moyenne.

Les compagnies d’assurances n’ont pas ce pro­blème, parce qu’elles financent leurs hypothèques à long terme avec des capitaux de prévoyance liée bloqués, eux aussi, à long terme. Du coup, les trois meilleures offres pour un taux fixe sur 10 ans étaient pro­posées, le 14 avril 2015, par des assureurs (Axa Winterthur: 1,55%, SwissLife: 1,58%, Zurich Assurances: 1,59%), juste devant la première banque (Migros: 1,73%), la majorité de la concurrence variant ensuite entre 1,8%
et 2%.