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Attention aux ETF trop risqués
Les ETF rencontrent un succès croissant, mais ces fonds indiciels ne sont pas sans risque. L'autorité mondiale de régulation financière met en garde.
L'organisme mondial de contrôle des Bourses, le Financial Stability Board (FSB), s'inquiète de la croissance fulgurante du marché des ETF (fonds indiciels cotés en Bourse). A la fin 2010, leur capitalisation boursière s'élevait à 1,2 milliard de francs.
Le marché s'est entretemps complexifié et opacifié. On distingue deux types d'ETF: les premiers répliquent physiquement un indice. Ils sont composés de fonds dont les gérants achètent les titres représentés (gestion passive). Les autres ETF, qui constituent 45% de ce marché en Europe, sont «spéculatifs»: les titres qui les forment n'ont rien à voir avec ceux de l'indice, les managers cherchant seulement à calquer sa valeur boursière et à profiter de sa chute en spéculant à la baisse (swap).
Ces ETF sont plus rentables pour les banques. En revanche, les risques encourus sont, comme toujours avec des produits dérivés, maximaux. La FSB invite donc les investisseurs à la prudence et étudie les moyens de renforcer la suveillance des marchés en augmentant la transparence et en augmentant les exigences de gestion des risques dans les banques.
Source: Cash
