L’once roule sur l’or

En avril 2004, Tout Compte Fait affirmait que le cours de l’or n’atteindrait plus celui du 21 janvier 1980 (850 dollars l’once à Londres)… et avait tout faux! Car, depuis, globalement, le métal jaune n’en finit plus de monter: le prix de l’once (28,35 g) a même quadruplé ces dix dernières années.

Or, cela devrait se poursuivre. La perspective d’un cours à 1500 dollars ($) d’ici à la fin de 2012 est en effet très sérieusement envisagée. C’est en tout cas l’avis de plusieurs analystes, dont Roland Duss, de la Banque Gonet & Cie, spécialiste de cette matière première. Sur le principe, la raison de ce mouvement haussier attendu est simple: avec des rendements toujours plus faibles, l’extraction minière ne suffit pas à combler une forte demande. En particulier celle émanant du secteur de l’investissement, qui voit en l’or non seulement une valeur refuge, mais également un placement comme un autre. Et l’analyse de son cours durant ces cinq dernières années montre qu’il est également sensible aux événements géopolitiques et boursiers.

1. 12.5.2006: l’or affiche 725 $, du jamais vu depuis 26 ans. Raisons: faiblesse du dollar (traditionnellement, l’or monte quand le dollar fléchit) et instabilité géopolitique (l’Iran a repris ses recherches sur le nucléaire). Puis, le dollar se renforce et les investisseurs vendent leur or à profit, provoquant sa baisse.
2. 7.9.2007: l’once dépasse de nouveau les 700 $. Raisons: troubles géopolitiques (raid israélien en Syrie) et, surtout, début de la crise des subprimes.
3. 14.3.2008: l’or va de record en record et atteint les 1003 $. Raisons: rachat de la Banque Bear Stearns par JPMorgan avec le soutien la Banque centrale américaine, précédé par le sauvetage des géants du refinancement hypothécaire Fannie Mae et Freddie Mac. L’once redescend ensuite du fait des prises de profit des investisseurs.
4. 15.9.2008: l’or, à 775 $, remonte en flèche après avoir baissé pour cause de hausse du dollar. Raison: chute de Lehman Brothers.
5. 24.10.2008: l’or redescend à 712 $. Raisons: fragile reprise sur les actions et adoption du plan Paulson (injection de 700 milliards de dollars dans le système financier américain). Puis, retour de la crise (l’action de Citigroup plonge en novembre), et donc nouvelle hausse de l’or.
6. 24.4.2009: l’once, à 907 $, repart à la hausse. Raison: la Chine révèle avoir accru ses réserves d’or de 76% depuis 2003, ce qui en fait le cinquième plus gros détenteur mondial.
7. 2.12.2009: l’once bat des records historiques tous les jours et atteint 1208 $. Raisons:faiblesse du dollar, crainte d’inflation, excès de liquidités mondiales qui cherchent à se placer, méfiance à l’égard des devises. Puis, rebelote: prise de profits des investisseurs, hausse du dollar, et donc baisse de l’or.
8. 29.1.2010: 1078 $, le cours le plus bas depuis trois mois. Raison: le dollar reprend de la vigueur. Mais la crise de la dette des pays européens, Grèce en tête, va faire remonter l’or.
9. 28.6.2010: nouveau record, à 1261 $, puis baisse. Raison: pour faire face aux demandes de remboursement de souscripteurs, plusieurs hedge funds vendent leurs positions montrant le plus fort gain, soit l’or.
10. 28.7.2010: l’or descend, à 1157 $, mais remonte ensuite. Raison: la crainte d’un «double dip» mondial (chute des produits intérieurs bruts suivie, après une reprise avortée, d’une rechute plus profonde) pousse les investisseurs vers les valeurs refuges.

Nicolas Zeitoun

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