Qu’est-ce qu’une émission d’emprunt de la Confédération?

Comme toute entreprise, la Confédération a besoin de liquidités pour payer ses factures. Si l’argent vient à manquer, elle émet des obligations pour emprunter les montants nécessaires.

Et, quand celles-ci arrivent à échéance, elle doit avoir les réserves suffisantes pour les rembourser. Or, l’année 2009 a été particulièrement faste pour les caisses helvétiques grâce à de solides rentrées fiscales. De plus, la revente des actions UBS a rapporté 7,2 milliards de francs, soit 1,2 milliard de plus que leur prix d’achat (6 milliards payés comptant en 2008). Berne n’émettra donc plus d’obligations avant janvier 2010. Si l’on souhaite offrir une obligation à Noël, il faudra donc s’approvisionner en Bourse, sur le marché secondaire.