50 fonds de placement en convalescence

L’économie a poursuivi sa progression au troisième trimestre, tous les secteurs affichant des résultats positifs. Le SMI affiche une progression record de 17%, talonné par les indices américains. En revanche, la Chine marque le pas et des rumeurs font état d’une bulle spéculative.

Tout Compte Fait vous propose chaque trimestre les cinq meilleurs fonds de placement de chaque secteur. Tous les fonds figurant dans nos tableaux sont négociables en Suisse.
Pour en savoir plus sur ceux qui vous intéressent, vous pouvez consulter gratuitement les fiches d’information de l’agence Morningstar, soit directement (www.morningstar.fr), soit en passant par les sites des banques en ligne (www.swissquote.ch, www.e-sider.com).

Claire Houriet Rime et VZ VermögensZentrum, Lausanne

1. Obligations suisses – La Banque nationale a maintenu la marge de son taux directeur entre 0% et 0,75%. Les pronostics de croissance ont certes été revus à la hausse, mais l’économie n’est pas mûre pour un durcissement monétaire. La part prépondérante des exportations dans l’économie suisse rend celle-ci tributaire de la demande étrangère, si bien que les taux des obligations d’Etat stagnent.
2. Actions suisses – Le SMI a affiché une progression record de 17% au troisième trimestre. Une remontée imputable aux titres cycliques (finance et industrie), la progression des secteurs défensifs (pharma et agroalimentaire) étant nettement plus modeste. L’automne sera marqué par la prochaine publication des résultats trimestriels des entreprises.
3. Actions Europe – Les marchés européens ont pris 20% en moyenne. L’optimisme est de mise, à en croire les indices des directeurs d’achat qui flirtent à nouveau avec le seuil de croissance des 50 points. Ces prises de température, issues d’un sondage effectué auprès de responsables de différentes entreprises dans des secteurs variés, avaient plongé au début de l’année. Mais la Banque centrale européenne mise toujours sur une lente reprise de l’économie et maintient son taux directeur à 1%.
4. Actions Amérique du Nord – Les indices américains ont progressé jusqu’à 17% au troisième trimestre. La conjoncture se reprend dans le commerce de détail et l’industrie et même le marché immobilier semble reprendre pied. Des incertitudes subsistent toutefois sur l’évolution de la consommation et du marché de l’emploi, deux secteurs encore marqués par la crise. La Réserve fédérale maintient également son taux au plancher, entre 0% et 0,25%.
5. Actions Asie (hors Japon) – En augmentant son taux directeur de 0,25% à 3,25%, la Banque centrale d’Australie joue un rôle précurseur dans un nouveau cycle de remontée des taux. Cette décision reflète les résultats économiques positifs du secteur. L’indice MSCI Australia mesuré en francs suisses a ainsi progressé de 25,9% pendant l’été et le MSCI Asia Pacific ex Japan de 16,2%. Seuls les titres chinois ont, pour une fois, tiré la langue avec une hausse de 2,5% seulement.
6. Actions pays émergents – Les marchés émergents ont maintenu leur avance sur les pays industrialisés au 3e trimestre. Mais l’écart se comble, les premiers ayant remonté plus tôt la pente grâce à une dynamique de croissance très élevée. Prudence toutefois: la rumeur fait état d’une bulle spéculative sur les marchés financiers et immobiliers chinois. La faute, selon les observateurs, à la légèreté avec laquelle les banques octroient des crédits dans l’Empire du Milieu.
7. Actions financières – Après un début d’année difficile, les résultats des banques ont «déçu en bien» à la fin de juin. Si bien que, au 3e trimestre, l’indice MSCI du secteur a dépassé l’indice global de 9%, témoin de l’appétit retrouvé des investisseurs. Le nombre croissant de clients et d’entreprises en défaut de paiement plombe toutefois à moyen terme la reprise du secteur bancaire.
8. Actions pharma-santé – Les valeurs pharma ont, une fois encore, joué leur rôle défensif et l’indice mondial MSCI World Health Care Index a progressé de 7,5%, soit 5% de moins que l’indice global. Les coûts croissants de la santé garantissent cependant la prospérité du domaine à long terme. Certes, certains groupes pharmaceutiques devront affronter des turbulences avec l’échéance des brevets sur des médicaments phare, mais les fabricants de génériques ont de beaux jours devant eux.
9. Actions matières premières – La reprise donne des ailes aux prix des matières premières. L’indice Dow Jones UBS Commodity a ainsi progressé de 17,6% au troisième trimestre. Les métaux industriels ont pu profiter de la demande élevée sur le marché chinois. Quant aux valeurs agraires, elles ont réagi inégalement selon la demande et les conditions météo. Le prix du pétrole reste enfin stable autour de 70 dollars le baril.
10. Fonds immobiliers – L’indice suisse des fonds immobiliers (SWX Immofonds Index, SWIIT Index) a pris 4,2% au troisième trimestre (14,5% depuis le début de l’année). Un essor favorisé par le niveau plancher des taux hypothécaires et le redressement de la conjoncture. La stabilité du marché immobilier apparaît également dans la valeur des écarts (croissance de 4%), ce pourcentage désignant la différence entre le cours boursier du portefeuille et sa valeur d’inventaire nette, déduction faite des dettes.