Inflation ou déflation, c’est quoi le pire?

L’inflation, c’est une hausse généralisée et continue des prix. Il est possible de la freiner en poussant les taux d’intérêt vers le haut. Effrayés par le loyer de l’argent, les consommateurs ne vont plus emprunter. Le crédit se contracte et, avec lui, l’inflation. La croissance risque néanmoins de s’en ressentir.

La déflation, à l’inverse, c’est une diminution importante et durable des prix. Elle peut être difficilement arrêtée une fois qu’elle est enclenchée. Pour l’enrayer, il faudrait décourager les épargnants par des taux d’intérêt négatifs. Un exemple: vous placez 1000 fr. à la banque, qui vous restitue 950 fr. en fin d’année. Nul doute que vous allez retirer votre argent pour le dépenser. Et la consommation va repartir. Le fait est que les taux négatifs n’existent pas.

Pour l’heure, les banques centrales maintiennent les rémunérations aussi basses que possible, dans l’espoir de ne pas s’enliser dans la déflation. Précisons que celle-ci ne touche pas (encore) la Suisse, car la diminution des prix n’affecte pas tous les biens.