La question du mois

Le Libor (London Interbank Offered Rate) est le taux d’intérêt auquel les banques commerciales se prêtent de l’argent entre elles. Fixé chaque jour ouvré à Londres, il en existe un pour différentes monnaies et un pour différentes durées. Celui qui nous intéresse le plus, parce la valeur du franc en dépend, est le Libor à trois mois, que la Banque nationale influence par ce qu’on appelle les pensions de titres. Concrètement, elle achète des titres aux banques – qui obtiennent des crédits en échange – pour les leur revendre à terme. Pendant la durée de l’opération, elle leur facture un taux d’intérêt. Si celui-ci est inférieur au Libor, les banques ont donc intérêt à emprunter de l’argent à la Banque nationale. Les établissements qui offrent du franc suisse doivent alors diminuer le prix auquel ils prêtent pour trouver preneur. Conclusion: quand la devise helvétique baisse, le Libor aussi. Et inversement.